近期市场对于城镇化进程的关注热情显著提升。事实上，与其他新兴市场相比，我国目前城镇化率明显偏低。有分析指，不管是从发展空间还是政策基调看，加速深入地推进城镇化都将是大概率事件，沉寂多时水泥股或将迎来投资的“拐点”。
城镇化或加速推进
近期市场对于城镇化的关注热情显著提升。数据显示，截至2011年末，我国城镇化率达51.27%。
据了解，发达国家城市化率一般已接近或高于80%，人均收入与我国相近的马来西亚、菲律宾等周边国家，城镇化率也在60%以上。根据国际经验，城镇化率达到70%才会稳定下来。这意味着，我国城镇化需进一步深入推进。
同时，就工业化与城镇化的对应关系而言，我国的城市化水平也较低。按照钱纳里的世界发展模型，一国的工业化率达到30%时，城镇化率可以达到60%；工业化率达到40%时，城镇化率一般在75%以上。目前，我国的工业化率接近40%，但城镇化率才51%。这种城镇化与工业化水平的背离，表明我国城镇化的发展空间和必要性依然较大。
另外，管理层对于城镇化高度重视，在指出“城镇化是中国扩大内需最大潜力所在，是中国经济增长持久的内生动力”之后，近期更是进一步提出“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路”。预计未来新型城镇化将成为保持经济增长、推动各项改革的战略发展主线。
专家指出，城镇化步入加速推进阶段有助于为我国的经济发展提供驱动力。城镇化在带动大量农村人口进入城镇的同时，也带来了消费需求的大幅增加，并提升了基础设施、公共服务设施以及住房建设等投资需求。
“站在结构转型的关键时点，面对‘人口红利’的衰竭和‘刘易斯拐点’的到来，城镇化进程再度成为当前各方关注的焦点。”业内人士指出，不论是从我国城镇化的滞后程度、发展空间还是政策基调看，城镇化在今后很长一段时间都会加速深入地推进。随着中国城镇化推进，水泥有望持续受益。
此外，还有分析称，由于我国城镇化建设呈“东高西低”格局，新型城镇化建设在促进东部地区提升城镇化质量同时，将加快培育和壮大中西部地区新的城市群，加速中西部地区城镇化进程，促进以县域城镇为主要载体的城乡一体化协调发展，形成新的经济增长极。
水泥行业盈利有望逐渐向好
近期发布的经济数据，前10月固定资产投资增速20.7%，比1-9月加快0.2个百分点。基建投资加快，铁路固定资产和铁路基建增速环比1-9月加快12和14个百分点，降幅大幅收窄至0.9%和1.5%，单月投资额为810亿和697亿，是9月的1.4倍和2.4倍，为今年以来的新高；道路投资前10月增速加快2.1个百分点至6.18%。
在基建投资加速的刺激性下，水泥行业需求出现一定回暖，这在价格上也有所反映，数据显示，水泥行业10月环比继续改善，水泥价格平均环比上涨4.6%。此外，相关数据显示，上周全国水泥市场价格环比前一周继续小幅攀升，幅度为0.2%。主要是湖北鄂东地区低标号价格上调30 元/吨，江西萍乡和安徽马鞍山价格补涨10-20 元/吨，其他地区价格均保持平稳。
“10月官方PMI重回50以上，基建投资大幅提速，水泥产量增长超预期，经济目前暂显企稳迹象。四季度水泥价格有望维持在反弹后水平。此外，去年4 季度水泥价格受宏观调控影响下行迅速，盈利基数也较低，4 季度东、中部水泥企业业绩将迎来全面回暖。”长江证券分析师刘元瑞称。
有分析指出，随着国内经济的企稳，水泥建材行业有望在2013年上半年迎来行业盈利拐点，此外，由于预期城镇化重心将从东部向西部转移，西部的水泥建材类上市公司值得关注。安信证券指出，城镇化是建材行业的外在驱动力，拉动了市场对建材的整体需求。从供给角度来看，水泥的供应具有库存少、半径小的特点，而近期水泥价格开始反弹。
此外，业内人士表示，不同于钢铁行业产能的严重过剩，前期水泥建材公司通过兼并收购消灭了大量落后产能，尽管目前产能仍相对过剩，但未来“城镇化”的推进将有效实现水泥建材企业的库存去化。
“由于固定资产投资增速开始企稳回升，铁路水利投资增速明显上升，水泥的价格及其同比向上，行业业绩将明显好转。政策面上，各界多个声音仍支持固定资产投资，投资预期再起。”东莞证券分析师刘卓平称。
分析人士表示，4季度基建投资和房地产投资企稳将是大概率事件，目前华东和华南地区水泥库存较低，这两区域水泥价格有望在4季度持续反弹，预计9月初开始的水泥价格反弹行情将会一直持续到明年。
业绩有望得到显著改善的华东、中南区域公司，如海螺水泥、江西水泥、巢东股份、华新水泥，基建需求占比较大，出台刺激政策会带来交易性机会的水泥公司，如祁连山、冀东水泥、天山股份、青松建化。
